An Gia Investment lên sàn với giá 25.000 đồng/cổ phiếu: Hệ sinh thái gồm những gì? (bài 1)

Thứ hai, 06/01/2020 | 06:29 GMT+7

TRÀ GIANG

An Gia Investment định giá cổ phiếu 25.000 đồng, đẩy vốn hoá trong ngày chào sàn lên 1.875 tỷ đồng, liệu có tương xứng với giá trị của doanh nghiệp này?

Ngược dòng

Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) vừa thông báo chấp thuận niêm yết 75 triệu cổ phiếu của Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia (An Gia Investment). Cổ phiếu của doanh nghiệp này sẽ giao dịch phiên đầu tiên vào ngày 9/1/2020 với mã chứng khoán là AGG. Tính theo giá tham chiếu 25.000 đồng/cổ phiếu, vốn hoá thị trường trong ngày chào sàn HOSE của An Gia Investment lên 1.875 tỷ đồng.

van-phong-an-gia-investment-quan-3
Cổ phiếu của An Gia Investment sẽ giao dịch phiên đầu tiên vào ngày 9/1/2020 với mã chứng khoán là AGG, giá tham chiếu 25.000 đồng/cổ phiếu.
Cổ phiếu của An Gia Investment sẽ giao dịch phiên đầu tiên vào ngày 9/1/2020 với mã chứng khoán là AGG, giá tham chiếu 25.000 đồng/cổ phiếu.
Cổ phiếu của An Gia Investment sẽ giao dịch phiên đầu tiên vào ngày 9/1/2020 với mã chứng khoán là AGG, giá tham chiếu 25.000 đồng/cổ phiếu.

Việc An Gia Investment niêm yết lên HOSE là điều khá bất ngờ. Thứ nhất là do thị trường chứng khoán đang trong giai đoạn rất khó dự báo vì chịu sự tác động từ các yếu tố bên ngoài. Đây cũng là nguyên nhân khiến rất ít doanh nghiệp mạo hiểm đưa cổ phiếu lên niêm yết trên 2 sàn HOSE và HNX.

Thứ hai, hàng loạt doanh nghiệp bất động sản ở TP.HCM đang có ý định niêm yết cổ phiếu lên sàn như Hưng Thịnh Land, CT Land, Phúc Khang… nhưng An Gia Investment lại là cái tên làm nhanh nhất. Thứ ba, An Gia Investment định giá cổ phiếu 25.000 đồng, đẩy vốn hoá thị trường trong ngày chào sàn xấp xỉ 1.900 tỷ đồng liệu có tương xứng với giá trị của doanh nghiệp này?

Nên nhớ, An Gia Investment được thành lập năm 2006, ban đầu hoạt động trong lĩnh vực cung cấp dịch vụ tư vấn và môi giới bất động sản. Chủ trương niêm yết cổ phiếu mới được Hội đồng quản trị doanh nghiệp này thông qua vào cuối tháng 7/2019.

Từ đầu năm đến nay, An Gia có 3 lần thay đổi vốn điều lệ từ 450 tỷ đồng lên 750 tỷ đồng thông qua các đợt phát hành cổ phần phổ thông từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, ESOP và chào bán cho nhà đầu tư nước ngoài.

Tổng tài sản của An Gia Investment tính đến ngày 30/9 đạt hơn 2.100 tỷ đồng, nhưng trong đó phần lớn là các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng và cho vay. Nợ phải trả tại thời điểm đó xấp xỉ 950 tỷ đồng. Khoản nợ lớn nhất là vay tín chấp ngắn hạn gần 300 tỷ đồng để tài trợ vốn lưu động.

Tăng vốn mạnh trước khi lên HOSE

Như đã nói, An Gia Investment thành lập năm 2006. Đến 2012, công ty hoạt động dưới hình thức công ty cổ phần với vốn điều lệ là 100 tỷ đồng, hoạt động kinh doanh chính là môi giới, mua sỉ bất động sản.

Mãi đến năm 2015, khi hợp tác với Creed Group thì tên tuổi An Gia Investment mới được định danh trên thị trường bất động sản. Cụ thể năm 2016, An Gia Investment mở bán 4 dự án The Star, The Garden, Riverside, Skyline.

An Gia Investment tăng vốn mạnh trước khi lên sàn. Đơn vị tính: Tỷ đồng.
An Gia Investment tăng vốn mạnh trước khi lên sàn. Đơn vị tính: Tỷ đồng.

Cũng trong năm này, An Gia Investment khiến cả thị trường bất động sản TP.HCM chấn động khi hợp tác với Công ty Bất động sản Phát Đạt phát triển dự án River City với 4.800 căn hộ. Tuy nhiên, thương vụ này chết yểu, phải trả lại tiền cọc và đền hợp đồng cho khách hàng. Dự án River City cũng bị chủ đầu tư là Công ty Phát Đạt chuyển nhượng cho đối tác khác.

Năm 2017, An Gia Investment mở bán dự án River Panorama 1 và River Ponarama 2 với 1.000 căn hộ. Năm 2018, công ty này mở bán dự án Sky89 với 430 căn hộ. Năm 2019, An Gia Investment mở bán dự án Signial, The Song.

Như vậy, danh sách dự án đã phát triển, làm chủ đầu tư của An Gia Investment đến hiện tại là con số 9. Nhưng thực tế, các dự án Riverside, Skyline, River Panorama 1, River Ponarama, Sky89, Signial là các block chung cư nằm trong khu phức hợp Lacasa ở quận 7 mà An Gia Investment mua lại từ Công ty Vạn Phát Hưng.

Từ khi thành lập đến nay, An Gia Investment đã có 8 đợt tăng vốn điều lệ, từ 100 tỷ đồng lên 750 tỷ đồng. Cụ thể, đợt 1 từ khi thành lập đến 18/1/2012, An Gia Investment có vốn điều lệ 100 tỷ đồng. Trong năm 2017, An Gia có 1 đợt tăng vốn điều lệ lên hơn 105 tỷ đồng.

Đáng chú ý, năm 2018 và 2019, mỗi năm An Gia Investment đều có 3 đợt tăng vốn điều lệ, đẩy số vốn lên mức 750 tỷ đồng như hiện tại. Cụ thể, tại ngày 11/9/2018, An Gia Investment tăng vốn lên hơn 131 tỷ đồng, do phát hành riêng lẻ để chuyển đổi nợ của Creed Group thành cổ phiếu.

Hơn 1 tháng sau, vào ngày 26/10/2018, An Gia Investment phát hành cổ phiếu để tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu và trả cổ tức bằng cổ phiếu. Vốn điều lệ An Gia Investment lúc này tăng từ hơn 131 tỷ đồng lên 210 tỷ đồng. Đợt tăng vốn cuối cùng trong năm 2018 là vào ngày 28/12 nhờ phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, vốn điều lệ tăng hơn gấp đôi, từ 210 tỷ đồng lên 450 tỷ đồng.

Sang năm 2019, An Gia Investment cũng có 3 đợt tăng vốn điều lệ. Cụ thể, vào ngày 21/3/2019, An Gia Investment phát hành cổ phiếu cho cán bộ nhân viên, vốn điều lệ tăng từ 450 tỷ đồng lên 468,2 tỷ đồng. Một tuần sau, An Gia Investment phát hành cổ phiếu để tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu, vốn điều lệ tăng lên 700 tỷ đồng.

Đến ngày 26/9/2019, An Gia Investment hoàn tất quá trình tăng vốn điều lệ lên 750 tỷ đồng như hiện tại. Nguyên nhân, An Gia Investment phát hành riêng lẻ cho hai quỹ đầu tư là KIM Vietnam IPO Balanced Fun và KIM Vietnam Private Fun.

Hệ sinh thái đơn lẻ

Theo giấy phép đăng ký kinh doanh, An Gia Investment có 25 ngành nghề. Trong đó, ngành nghề chính là kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc cho thuê. Chi tiết là kinh doanh bất động sản nhưng chỉ được thực hiện khi đã có địa điểm đầu tư cụ thể và được cấp thẩm quyền đầu tư theo quy định.

Danh sách các công ty liên kết của An Gia Investment.
Danh sách các công ty liên kết của An Gia Investment.

Do đó, hệ sinh thái doanh nghiệp của An Gia Investment khá đơn lẻ, xoay quanh ngành nghề kinh doanh chính là bất động sản. Hiện tại, An Gia Investment có 4 công ty con và 13 công ty liên kết.

Cụ thể, An Gia Investment nắm 99,8% vốn tại 4 công ty con, gồm Công ty Cổ phần Tư vấn CRE & AGI và Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản An Gia Phú Thuận, Công ty Cổ phần Tư vấn Gia Ân, Công ty Cổ phần Phát triển Nhà văn phòng Địa chỉ Việt.

Ngoài ra, An Gia Investment còn cam kết rót 1,5 tỷ đồng vào Công ty Tư vấn Chấn Phong và gần 105 tỷ đồng vào Công ty Cổ phần Tập đoàn Bất động sản An Gia. Tuy nhiên, từ khi thành lập đến nay, các công ty không phát sinh hoạt động kinh tế nên An Gia Investment đang làm thủ tục giải thể.

Với công ty liên kết, An Gia Investment đang có 13 doanh nghiệp, nắm quyền biểu quyết từ 25-49%. Đây hầu hết là các công ty lập ra để thực hiện dự án, phát triển bất động sản, tư vấn…

An Gia Investment lên sàn với giá 25.000 đồng/cổ phiếu: Creed Group có trụ sở ở thiên đường thuế British Virgin Islands (bài 2)

Trên con đường “hóa Rồng” của mình, An Gia Investment luôn được nhắc song hành cùng với Creed Group, một doanh nghiệp có trụ sở ở thiên đường thuế British Virgin Islands.

Từ khóa: